ЦБ ужесточил прогноз по ключевой ставке на ближайшие два года

Банк России обновил среднесрочный прогноз, фактически отказавшись от быстрого смягчения денежно-кредитной политики в ближайшие два года. На фоне растущих бюджетных расходов и геополитической нестабильности регулятор пересмотрел ожидаемые значения ставки в сторону повышения, несмотря на давление со стороны промышленного лобби и депутатов Госдумы.

На заседании 24 апреля ЦБ снизил ставку до 14,5% годовых, но будущая траектория стала жестче. В 2025 году регулятор теперь ожидает средний показатель в диапазоне 8–10% вместо прежних 8–9%, а в 2026-м — на уровне 14–14,5%. Подобная осторожность вызвана рисками мировой экономики, обострившимися из-за конфликта в Иране, и опасениями по поводу раздувания структурного дефицита федерального бюджета. В ЦБ подчеркнули: если параметры бюджетной политики изменятся, процесс снижения придется существенно затормозить.

Позиция регулятора идет вразрез с запросами бизнеса. Глава РСПП Александр Шохин и председатель финкомитета Госдумы Анатолий Аксаков ранее настаивали на более решительных шагах, предлагая опустить планку сразу до 13,5%. Однако Центробанк сохранил лишь умеренно-мягкий сигнал, не давая рынку гарантий дальнейшего смягчения. Теперь сценарий затяжного периода высоких ставок стал основным, что вынуждает компании учитывать дорогую стоимость кредитов в своих инвестиционных планах.